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[글로벌 자산배분/투자전략] 제목: 중동보다 유동성 향방이 중요 - 비미국과 바벨전략 작성자: 한상희, 박유진, 신승윤, 박제인 (한화투자증권) [유동성 모멘텀] · 다우와 S&P500의 신고가 경신에도 나스닥이 고가를 돌파하지 못한 것은 지정학적 리스크보다 유동성 모멘텀 둔화가 주원인임. [투자 전략] · 장기적으로 AI 생산성 향상을 신뢰하나, 단기적으로는 비미국(특히 일본) 시장에 주목하고 금융 및 에너지 업종 편입을 통한 바벨 전략을 추천함. [중국 시장] · 10월 계절적 요인과 미-중 정상회담 이후 수급 공백 가능성을 고려하여 중국 시장에 대한 비중을 축소하고 산업재와 반도체 장비로 대응할 것을 권고함. [시장 유동성] · 연준의 자산 감소세와 채권 시장의 변화로 인해 연준발 유동성 공급 가능성이 줄어들었으며, 이는 주식 시장의 단기 조정 요인으로 작용하고 있음. [중간선거 영향] · 중간선거를 앞두고 대형주 스타일이 가장 안전한 선택지로 판단되며, 야당 Sweep이나 Split 시나리오 모두 대형주가 상대적으로 우월한 성과를 보였음. [리스크 요인] · 중동의 전운이 유가와 금리에 악영향을 미치고 있으며, 정제마진이 꺾일 경우 정유 업종의 이익 추정치가 하향될 리스크가 존재함.

[글로벌/한국 ETF 시장] 제목: 고금리 부담, ETF 자금은 위험회피형 자산에 유입 작성자: 윤재홍 (미래에셋증권) [위험회피 심화] · 고금리 부담과 유가 급등으로 인해 미국 ETF 시장에서 국채 단기물과 금 등 안전자산으로 자금 유입이 집중됨 [반도체 반등] · FOMC 이후 금리 인상 불확실성 해소와 엔비디아의 칩 판매 확대 전망에 힘입어 글로벌 반도체 ETF가 강세를 보임 [안전지향 자금] · 한국 ETF 시장에서도 주식형보다는 금리물 및 커버드콜 등 안전 지향적인 상품으로 자금 쏠림 현상이 뚜렷하게 나타남 [미국 시장 동향] · 최근 5주간 미국 국채 단기물과 귀금속에 전체 유입 자금의 21%가 집중되는 등 위험 회피 성향이 강함 · 분기말 연금 자금 유입에도 불구하고 주식형 자금 유입은 전년 동기 대비 크게 하회하는 등 투자 심리가 위축됨 [한국 시장 동향] · 최근 2주간 전체 유입 자금 2.2조 원 중 1.9조 원이 금리물을 포함한 멀티에셋에 유입되며 안전자산 선호가 극명함 · 주식형 내에서도 국내 주식보다는 미국 대형주 및 대형성장주, 커버드콜 전략에 대한 선호도가 높게 유지됨 [리스크 요인] · 미국 금융 및 은행 섹터는 고금리 지속과 수익률 곡선 평탄화로 인해 부담이 가중되며 하락세를 보임 · 국내 주식형 중에서는 대형주 위주의 자금 유출이 관찰되며, 특정 산업(화장품, 건설 등)을 제외한 전반적인 투자 매력도가 낮아진 점이 아쉬움

[ETF/글로벌 및 국내 ETF 전략] 제목: 키움 ETF Weekly: 미중 정상회담, 유가·금리 향방에 주목 작성자: 키움증권 리서치센터 글로벌리서치팀 (애널리스트 김진영, RA 조호준) [시장 흐름 전환] · 주 초반 AI 속도조절 우려와 유가·금리 상승으로 약세를 보였으나, FOMC 이후 기술주 및 성장주 중심으로 회복세를 시현함. [주요 이벤트 대기] · 미중 정상회담을 앞두고 AI 반도체 수출 허용 범위 및 무역휴전 연장 여부 등이 관전 포인트로 부상하며 투자심리 개선을 기대함. [신규 ETF 출시] · 한국 반도체 밸류체인, 미국 전력 인프라, 중국 AI 생태계 등 AI 및 전력 수요 증가에 대응하는 다양한 테마형 액티브 ETF가 신규 상장됨. [주간 시장 동향] · FOMC에서 25bp 금리 인상과 연내 추가 인상 가능성이 시사되었으나, 시장금리는 불확실성 해소와 연준의 물가 통제 의지에 긍정적으로 반응하며 안정세를 보임. [투자 모멘텀] · 유가 및 금리 진정세가 이어질 경우 AI 및 성장주 중심의 반등 탄력이 강화될 것으로 예상되며, 경제지표와 주요 기업 실적을 통해 경기 및 소비 흐름을 확인할 필요가 있음. [리스크 요인] · 유가 및 금리 방향성에 대한 시장의 경계심이 여전히 높으며, 미중 정상회담 결과가 기대에 미치지 못할 경우 관련 섹터의 변동성이 확대될 수 있음.

[거시경제/글로벌 경제] 제목: 고금리 장기화 기조와 정책 방향성 탐색 작성자: 하건형 연구위원, 문서현 연구원 [연준 금리 인상] · 연준이 기준금리를 3.75~4.00%로 25bp 인상하며 연내 추가 인상 가능성을 시사함에 따라 고금리 장기화 우려가 확대됨 [실물 지표 차별화] · 미국 소매판매와 자본재 주문은 견조한 흐름을 보이나, 주택 시장은 고금리 충격으로 부진이 지속되는 등 부문별 차별화가 뚜렷함 [정책 이벤트 대기] · 향후 미중 정상회담과 연준 위원들의 발언을 통해 향후 통화 정책 및 무역 갈등 완화 여부 등 시장의 방향성이 결정될 전망 [고금리 장기화] · 연준의 점도표 상향 조정과 완전고용 지속 전망으로 인해 시장 내 금리 인상 기대감이 높아졌으며, BOJ 등 주요국 역시 물가 압력에 대응해 매파적 기조를 강화하는 추세임 [주요 모멘텀] · 미국 기업들의 AI 관련 투자가 지속되면서 설비 투자 흐름이 견조하게 유지되고 있으며, 미중 정상회담을 통해 에너지 및 농산물 관세 인하 등 갈등 완화 논의가 기대됨 [리스크 요인] · 중국의 내수 부진이 심화되는 가운데, 미중 갈등 완화 시 한국이 누리던 반사수혜가 축소될 수 있다는 점과 고금리 여파로 인한 주택 시장의 위축이 부담 요인임

[일본 경제/통화정책] 제목: BOJ, 서두르지 않는 정책 정상화 작성자: 김유미 (키움증권 리서치센터) [금리 인상] · 일본은행(BOJ)은 9월 통화정책회의에서 정책금리를 기존 1.00%에서 1.25%로 25bp 인상함. [정책 기조] · 금리 인상 방향성은 유효하나, 향후 속도는 물가·임금·환율 등 경제 지표를 확인하며 결정될 전망임. [시장 영향] · 시장은 이번 회의를 비둘기파적으로 평가했으며, 연말까지 달러/엔 환율은 150엔대 중후반에서 등락할 것으로 예상됨. [금리 인상 배경] · 기조적 물가상승률이 2% 목표에 근접하고, 국제유가 상승 및 엔화 약세에 따른 물가 상방위험이 커짐에 따라 정책 정상화 기조를 유지함. [향후 정책 전망] · 10월 추가 인상보다는 주요 경제 지표를 확인한 뒤 12월 회의에서 추가 금리 인상에 나설 가능성이 높으며, 점진적인 정상화가 이어질 것으로 보임. [리스크 요인] · 정책위원 간 시각 차이(7대 2 결정)와 구체적인 가이던스 부재로 인해 시장의 긴축 기대감이 다소 낮아졌으며, 미·일 금리차 축소 속도에 대한 기대가 약화됨.

[일본 경제/매크로] 제목: BOJ, 다시 신중하게 작성자: 최규호 (한화투자증권) [정책금리 인상] · 일본은행(BOJ)은 기업의 비용 상승 압력이 소비자 단계로 전가되고 기조적 물가가 목표치(2%)에 근접함에 따라 정책금리를 1.25%로 25bp 인상함. [신중한 통화정책] · 연내 추가 인상 가능성은 낮으며, 이번 회의에서 인상 반대 의견이 나오는 등 정책 조정에 신중을 기해야 한다는 목소리가 커지고 있음. [경기 회복 지연] · 실질가계지출 감소와 더딘 내수 회복세 등 경기 부담 요인이 상존하여, 향후 정책은 동결 기조를 유지하다 내년 상반기에 인상을 재개할 전망임. [정책금리 인상] · 일본은행은 에너지 물가 상승과 엔저에 따른 물가 상방 위험에 선제적으로 대응하기 위해 무담보 콜금리 목표를 1.25%로 25bp 인상함. [신중한 통화정책] · 수요 측면의 물가 상승 압력이 강하지 않은 가운데, 정책 결정 과정에서 인상 반대 의견이 두 명이나 제시되는 등 향후 정책 조정에 신중한 태도가 강화되고 있음. [경기 회복 지연] · 일본 경기는 1%를 하회하는 저성장 기조가 이어지고 있으며, 민간소비 부진과 고정투자 감소 등 내수 회복이 더뎌 추가 인상 시 경기 부담이 가중될 우려가 있음.

[금융/외환시장] 제목: 2026년 9월 21일 일일 외환시장 동향 및 전망 작성자: iM Bank [환율 전망] · 미 국채 금리 상승과 견조한 달러화 강세 흐름이 지속되면서 금일 달러/원 환율은 1,380~1,395원 범위 내에서 움직일 것으로 전망됨. [시장 변수] · 일본은행(BOJ)의 레이트 체크로 인한 엔화 매수 개입 경계감과 국제유가 하락세가 달러/원 환율의 상단을 제한하는 요인으로 작용할 가능성이 있음. [수급 요인] · 수출업체의 네고 물량 출회는 하방 압력으로 작용하겠으나, 저점을 인식한 수입업체의 결제 수요가 하단을 지지하며 수급 공방이 이어질 것으로 예상됨. [환율 흐름] · 전일 서울 외환시장에서 달러/원 환율은 수출업체의 네고 물량 출회로 상단이 제한되었으나, 하단에서 유입된 꾸준한 매수세로 인해 전일 대비 1.10원 상승한 1,383.30원에 마감함. [글로벌 요인] · 미국 국채 금리 상승과 유럽발 국채 매도세가 달러 강세를 견인하였으며, 야간 시장에서는 BOJ의 외환시장 개입 경계감과 국제유가 하락이 혼재된 영향을 미침. [리스크 요인] · 미 국채 10년물 금리가 4.9960%까지 상승하는 등 글로벌 금리 변동성이 확대되고 있으며, 국제유가 하락 및 BOJ의 정책 대응 여부가 향후 환율 변동성을 키울 수 있는 주요 리스크로 상존함.

[미국 주식시장/산업/시황] 제목: 유안타 AI 미국 주식시장 주간 시황 (2026년 9월 21일) 작성자: 신현용, 이재원 (유안타증권) [재긴축과 고금리] · 연준의 기준금리 25bp 인상과 10년물 국채금리 5.00% 도달로 인해 시장 전반에 고금리 부담이 가중됨 [AI 중심의 편중] · 위험자산 전반이 눌리는 가운데 나스닥과 AI 관련 기술주 위주로만 상승하는 극심한 편중 장세가 지속됨 [주요 관전 포인트] · 10년물 금리 향방, 9월 24일 예정된 미·중 정상회담 결과, 강달러에 따른 신흥국 자산 영향이 핵심 변수임 [매크로 환경 분석] · 연준의 재긴축 신호와 미니애폴리스 연은 총재의 조기 금리 인하 기대 차단 발언으로 인해 강달러 현상이 심화됨 · 10년물 금리가 5.00%까지 치솟으며 금융, 유틸리티, 부동산 등 금리 민감 섹터의 하락 압력이 크게 작용함 [섹터 및 종목 동향] · 헬스케어와 기술 섹터만이 상승세를 보였으며, 마이크로스트래티지, 크라우드스트라이크, AMD 등 AI 및 기술 관련 종목이 강세를 주도함 · 반면 골드만삭스, 뱅크오브아메리카 등 금융주와 넷플릭스, 보잉 등은 고금리 여파와 시장 조정으로 인해 큰 폭으로 하락함 [향후 리스크 요인] · 10년물 국채금리가 5.00%를 상향 돌파하여 5.25%로 향할 경우 위험자산의 추가 조정이 불가피함 · 미·중 정상회담에서 무역 및 핵심광물 관련 합의가 도출되지 않을 경우 시장 불확실성이 확대될 수 있음 · 달러인덱스 강세가 지속되면서 원/달러 환율 상승 및 MSCI 한국 지수의 낙폭 진정 여부가 중요한 관건임

[글로벌 증시/퀀트/주간 동향] 제목: 국내외 주간 이익 동향 체크 및 시장 전망 작성자: 이경수 애널리스트 (하나증권) [반도체 주도력] · 글로벌 이익 모멘텀 정체 속에서도 AI 기반의 반도체 업종은 실적 상향 기조를 유지하며 시장 주도력 회복 가능성을 시사함 [금리 민감도] · FOMC 금리 인상 이후 항공, 운송, 자동차 등 금리 및 국제유가 민감 업종의 실적 추정치가 하향 조정되는 흐름을 보임 [투자 전략] · 연준의 추가 긴축 우려와 환율 상승 부담이 상존함에 따라 반도체 중심의 대응과 고배당·퀄리티 전략이 유효한 시점임 [실적 및 이익 동향] · 글로벌 반도체 업종은 메모리 사이클이 긴축 사이클과 디커플링되며 이익 상향이 지속되고 있으며, 국내 증시 역시 3Q26F OP 상향 업종으로 반도체, 조선, 2차전지 등이 꼽힘 [주요 시장 모멘텀] · 미국 8월 소매판매가 예상치를 상회하는 등 견조한 경제 지표가 확인되었으며, 9월 FOMC 이후 금리 인상 경로에 대한 시장의 경계감과 함께 향후 발표될 PMI 지표가 장기 금리 방향성을 결정할 핵심 변수로 작용할 전망 [리스크 요인] · 달러-원 환율이 1,386원 수준으로 상승하며 외국인 수급에 부담으로 작용하고 있으며, 금리 인상에 따른 신차 수요 위축 및 물류 부동산 임대 수요 둔화 등 업종별 실적 하방 압력이 존재함

[지주회사/NAV Dashboard] 제목: 저PBR 공표를 앞두고 나타난 자회사 상장과 자사주의 방정식 작성자: 류제현 (미래에셋증권) [NAV 할인율 변동] · HD현대의 주가 조정으로 인해 커버리지 5사 평균 NAV 할인율이 전주 대비 1.3%p 확대된 55.8%를 기록함. [지배구조 변화] · HD현대로보틱스 상장과 자사주 활용이 지배구조의 변곡점으로 주목받고 있으며, 11월 저PBR 공표 제도를 앞두고 지주사들의 가치 제고 노력이 요구됨. [리스크 요인] · LS전선의 37년 만의 첫 파업으로 인한 임단협 리스크가 부각되었으며, 일부 지주사는 자회사 상장 및 분할 이슈와 관련한 불확실성이 상존함. [NAV 할인율 동향] · HD현대는 주가가 14.5% 하락하며 할인율이 6.2%p 확대되었고, 나머지 커버리지 종목들은 할인율 변화가 미미하거나 소폭 축소되는 흐름을 보임. [지배구조 모멘텀] · 11월 저PBR 공표 제도가 시행되면 낮은 PBR과 큰 NAV 할인율을 가진 지주사들이 주목받을 것으로 예상되며, 자사주 소각 등 주주가치 제고 공시가 중요한 지표가 될 전망임. [산업 리스크 요인] · LS전선의 파업 리스크 외에도 한화의 분할 뒤 KAI 지분 확대 가능성 등 자회사 관련 이슈가 주가 변동성을 키우는 요인으로 작용하고 있음.

[NAVER/인터넷·게임/기업분석] 제목: 국내 추론 시대의 개막에 베팅할 시점 작성자: 이효진 애널리스트 (메리츠증권) 투자의견: Buy 목표주가: 330,000원 [신사업 기대감] · 2027년 1분기부터 네오 클라우드 매출이 본격화될 것으로 예상되며, 4분기부터 관련 정보 구체화에 따른 주가 재평가가 기대됨 [수익성 개선] · 다수 고객 기반의 단기 계약 전략과 GPUaaS 가격 강세가 지속됨에 따라 2027년 사업 첫 해 매출 1조 원 달성 및 시장 우려 해소가 전망됨 [투자 매력도] · 기존 사업에 대한 우려가 현 주가에 충분히 반영되었으며, 엔비디아 유상증자 납입 이후 본격적인 수주 계약 공개가 주가 반등의 모멘텀이 될 것 [네오 클라우드 전망] · 네이버는 글로벌 AI 사업자의 국내 추론 수요를 확보할 것으로 기대되며, 2027년 매출 1조 원을 기점으로 본격적인 성장 궤도에 진입할 것으로 전망됨 [긍정적 모멘텀] · GPUaaS 가격 강세가 2028년까지 유지될 것으로 예상되며, B300·루빈 기반의 높은 거래 단가와 국내 엔터프라이즈 시장의 수요 확대가 실적을 뒷받침할 것 [리스크 요인] · 신사업 매출 발생 시기가 2027년으로 다소 늦어 모멘텀 공백기가 존재하며, 기존 사업에서의 수익 회수 불확실성에 대한 투자자들의 우려가 여전히 상존함

[국내 증시/반도체 산업] 제목: 미 국채 금리 상승에도 반도체 중심의 기술주 강세로 혼조 마감 작성자: 리서치본부 [반도체 강세] · AI 투자 심리 회복과 엔비디아·인텔발 수요 기대감으로 삼성전자와 SK하이닉스 등 대형 반도체주가 큰 폭으로 상승하며 코스피 지수를 견인함 [매크로 부담] · 미 10년물 국채 금리가 5%를 상회하며 금리 민감도가 높은 중소형주에 하방 압력을 가했으나, AI 산업의 중장기 성장 기대감이 증시 하단을 지지함 [수급 변화] · 외국인이 8거래일 만에 순매수로 전환하며 수급 개선 기대감을 높였으나, 고금리 장기화 우려로 개인투자자의 예탁금은 5거래일 연속 유출되는 등 위험자산 선호가 약화됨 [반도체 실적 전망] · 내년 엔비디아 칩 판매량 2배 증가 전망과 인텔 CEO의 반도체 수요 부족 언급이 호재로 작용했으며, JP모건의 반도체 장비주 성장 전망치 상향 조정으로 관련 기업들의 수익성 개선 기대가 부각됨 [AI 정책 모멘텀] · 미 산업생산 부진에 따른 경기 둔화 우려에도 불구하고, 트럼프 대통령의 AI Force 창설 및 정책 지원 의지가 시장의 하방 경직성을 확보하는 긍정적 요인으로 작용함 [리스크 요인] · 미 국채 금리 상승에 따른 밸류에이션 부담이 여전하며, 개인투자자의 자금 이탈이 지속되는 등 고금리 환경에 따른 시장의 변동성 확대 가능성이 상존함

[EV Metal / 리튬 산업] 제목: CATL 리튬 광산 규제 이슈에 따른 공급 차질 및 전망 하향 작성자: 옥지회 선임연구원 (삼성선물) [공급 차질 발생] · 중국 CATL의 Jianxiawo 리튬 광산이 규제 당국의 승인 취소로 인해 조업이 중단되고 유지보수 단계로 회귀함 [전망치 하향 조정] · 광산 운영 차질로 인해 Benchmark Mineral Intelligence 등 주요 기관이 2026년 생산량 전망치를 기존 대비 절반 수준으로 대폭 하향함 [재가동 불확실성] · 광미댐 관련 민원 및 환경 영향 평가 절차로 인해 2027년까지 재가동이 지연될 가능성이 제기되며 시장의 불확실성이 확대됨 [공급 차질 발생] · 중국 최대 규모인 CATL의 Jianxiawo 리튬 광산(연간 15만 톤 LCE 규모)이 환경 승인 취소로 인해 다시 운영이 중단됨. 지난 6월 안전 생산 허가를 획득하며 조업 재개 기대감을 높였으나, 8월 첫째 주부터 환경 승인이 취소되면서 다시 유지보수 단계로 돌아선 상황임. [전망치 하향 조정] · 이번 조업 중단 사태로 인해 리튬 시장의 의미 있는 공급 재개가 지연됨. 이에 따라 Benchmark Mineral Intelligence 등 주요 전망 기관들은 Jianxiawo 광산의 2026년 채굴 생산량 전망치를 기존 62,500톤 LCE에서 32,000톤 LCE로 대폭 하향 조정함. [재가동 불확실성] · 이번 사태는 70건이 넘는 공식 민원이 제기된 광미댐 문제로 인한 분쟁이 직접적인 원인임. CATL이 환경 평가 절차를 다시 시작했으나, 환경 영향 평가 완료가 2027년까지 지연될 가능성이 있어 실제 재가동 시점은 매우 불확실한 상태임.

[디지털자산/가상자산] 제목: 비트코인 8만 달러 돌파와 구조적 상승세 지속 작성자: 이환욱 연구위원 (유안타증권) [상승 동력 분석] · 금리 인상 경로의 불확실성 해소와 함께 비트코인의 장기 가치저장 수단으로서의 위상이 강화되며 구조적 상승세를 견인함. [수급 및 규제 환경] · 현물 ETF의 순유입 전환과 선물 베이시스 급확대로 레버리지 롱 포지션이 복귀했으며, SEC의 토큰화 증권 혁신 예외 도입이 코인주 급등을 뒷받침함. [리스크 및 경계 요인] · 장기 보유자의 매물 출회 가능성과 국내 시장의 김치프리미엄 역프 현상, 그리고 추가 금리 인상 여지는 향후 주의 깊게 살펴야 할 경계 요인임. [상승 배경 및 전망] · 9월 FOMC 이후 금리 인상 경로가 예측 가능한 수준으로 정립되면서 위험선호 심리가 회복됨. · 비트코인이 8만 달러를 상회하며 상승 트리거를 확보했고, 밸류에이션 지표인 MVRV-Z가 0.95로 여전히 저평가권에 머물러 있어 단기 강세 흐름이 지속될 것으로 전망됨. [주요 시장 모멘텀] · SEC의 혁신 예외 조치로 인해 코인베이스, 로빈후드, 서클 등 관련 기업들의 사업 환경이 개선될 것으로 기대됨. · 비트코인 현물 ETF로의 자금 유입이 재개되면서 시장의 질적 성장이 뒷받침되고 있으며, 파생상품 시장에서의 레버리지 롱 복귀가 상승 탄력을 더하고 있음. [리스크 요인 점검] · 클래리티법 무산에 따른 입법적 불확실성이 완전히 해소된 것은 아니며, 5년 한시 규정이라는 점에서 향후 재추진 여지가 남아 있음. · 제미니의 주가 급락 및 인수설, 폴리마켓의 사기 노출 및 규제 조사 등 개별 기업 및 플랫폼 관련 리스크가 시장의 변동성을 자극할 수 있음.

[금융/경제 전략] 제목: 9/18 보우만의 연설: 규제 강화 논리 약화 작성자: 정다운 (LS증권) [SVB 사태 재조명] · 미셸 보우만 부의장의 SVB 검토 결과, 사태의 원인은 규제 완화가 아닌 연준 내부의 보신주의적 조직 문화와 불명확한 의사결정 체계에 기인함 [규제 완화 기대감] · AI 인프라 투자 등 자본 수요 폭증에 따른 고비용 환경을 타개하기 위해, 통화 승수와 유통속도를 높이는 규제 완화 정책이 추진될 것으로 전망됨 [정책 불확실성] · 규제 완화 효과에 대한 기대는 높으나, 연준 내부 반대파와의 충돌 및 중간선거 결과에 따른 의회검토법(CRA) 등 정책 추진의 변수가 상존함 [SVB 사태의 본질] · SVB 파산은 대규모 미실현 손실, 특정 산업 집중, 운영적 준비 부족 등 복합적 취약점이 작용한 결과이며, 연준 감독관들이 조기에 위험을 인지했음에도 적극적인 조치를 취하지 않은 내부 시스템의 문제가 핵심임 [규제 완화의 배경] · 자본 수요 증가로 인한 금리 상승 압력이 지속되는 상황에서, 민간 자본의 활발한 움직임을 유도하기 위해 바젤 III 엔드게임 재조정안 등 규제 완화를 통한 자금 공급 확대가 해결책으로 모색되고 있음 [향후 리스크 요인] · 규제 완화 정책이 실질적인 효과를 거두기까지는 엘리자베스 워런 등 반대파의 견제와 정치적 환경 변화에 따른 입법적 불확실성이 주요한 관전 포인트로 작용할 것임

[비철금속/LME Valuation] 제목: 2026년 9월 18일 기준 LME 주요 비철금속 Valuation 분석 작성자: NH선물 글로벌상품영업팀 [구리 시장 상황] · 구리 현물-3개월물 스프레드는 21.55b(백워데이션)를 기록하며 타이트한 수급 상황을 반영하고 있음. [알루미늄 및 니켈] · 알루미늄은 1.22b, 니켈은 157.53c의 현물-3개월물 스프레드를 보이며 품목별로 상이한 수급 강도를 나타냄. [아연 및 기타 금속] · 아연은 95.45b, 납은 33.34c, 주석은 210.54c의 스프레드를 기록하며 전반적인 LME 금속 시장의 Valuation을 형성함. [주요 품목별 수급] · 구리, 알루미늄, 아연, 납, 주석 등 주요 비철금속의 2026년 9월 18일 기준 현물 및 선물 가격과 기간별 스프레드 구조를 통해 시장의 백워데이션(Backwardation) 및 콘탱고(Contango) 상황을 파악할 수 있음. [시장 모멘텀] · 각 금속별 Forward Curve를 통해 향후 가격 흐름을 예측할 수 있으며, 2026년 9월 18일 기준의 Valuation 데이터는 시장 참여자들에게 중요한 가격 지표로 활용됨. [리스크 요인] · 본 자료는 LME 공시 Valuation을 토대로 작성되었으며, 실제 시장 거래 시 발생하는 스프레드와는 차이가 있을 수 있어 실거래 시 주의가 필요함.

[외환시장/금융시장/환율전망] 제목: KDB FX Market Daily (2026년 9월 21일) 작성자: KDB산업은행 금융공학실 [환율 상방압력] [상단 제한요인] [금일 시장전망] [환율 상방압력] · 매파적 FOMC 여파로 인한 글로벌 달러 강세 기조가 지속되고 있으며, 중동 지역의 지정학적 리스크가 원달러 환율의 상승 압력으로 작용하고 있음. [상단 제한요인] · 추석 연휴를 앞두고 수출업체들의 네고 물량이 대거 출회될 것으로 예상되며, 엔화의 강세 전환에 대한 경계감이 환율의 추가 상승을 억제하는 요인으로 작용함. [금일 시장전망] · 원달러 환율은 1,380원대에서 등락을 반복할 것으로 보이나, 단기 저항선인 1,390원이 상향 돌파될 경우 1,390원대 중반까지 상방이 확대될 가능성이 있음. (금일 예상 레인지: 1,380원 ~ 1,395원)

[글로벌 증시 및 산업 동향] 제목: 2026년 9월 21일 글로벌 투자 전략 및 시장 점검 작성자: 하나증권 리서치센터 글로벌투자분석실 [글로벌 증시 흐름] · 미국 증시는 국채금리 5% 돌파 부담에도 불구하고 유가 하락과 반도체주 강세에 힘입어 상승 마감함. [중국 시장 이슈] · 중국 증시는 반도체 및 부동산주 중심으로 매수세가 유입되었으며, 9월 대출우대금리(LPR)는 16개월 연속 동결됨. [주요 산업 모멘텀] · AI 및 반도체 섹터의 기술적 진보와 데이터센터 전력 수요 증가에 따른 에너지 솔루션 기업들의 수혜가 지속될 전망임. [기술주 및 AI 강세] · 알파벳은 제미나이 3.0 성능 호평과 TPU 시장 확대 기대감으로 검색 성장세를 견인하고 있으며, 마이크론 테크놀로지는 HBM 수요 유지 및 일반 DRAM 가격 인상으로 업황 개선이 확인됨. [에너지 및 인프라] · 데이터센터 전력 수요의 27%를 고체산화물연료전지(SOFC)가 충족할 것이라는 기대감에 블룸에너지의 수혜가 예상되며, 에너지 콜라보 전략으로 미국 LNG 생산 및 판매 업체에 주목할 필요가 있음. [리스크 및 변동성] · 넷플릭스는 콘텐츠 라인업 부진 및 마진 확장 제한 우려로 투자의견이 하향되었으며, 제논 파마슈티컬스는 임상 부작용 발견으로 신규 환자 등록을 중단하는 등 개별 기업의 악재가 발생함.

[글로벌 지수 선물/국내 증시] 제목: AI 관련주와 여타 종목간 차별화 작성자: 정희찬 연구원 (삼성선물) [국내 증시 반등] · 외국인 수급이 8거래일 만에 코스피 현선 동반 순매수로 전환하며 지수 강세를 주도했고, 코스피는 20일 이동평균선 위에 재안착함. [AI 중심 차별화] · 대형주 중 반도체 업종을 중심으로 한 AI 인프라 관련주가 지수 상승을 견인했으나, 미국 증시에서는 소수 AI 밸류체인 관련주 외 여타 종목은 부진한 흐름을 보임. [미국 증시 혼조] · 미국 증시는 기술주 주도의 장세가 이어졌으나, 미국채 10년물 금리가 5%를 재차 터치하며 지수 상단을 제한하는 등 혼조세로 마감함. [국내 증시 동향] · 코스피 200 지수 선물은 국제유가 약세에 따른 대외 부담 완화와 위험 선호 심리 회복으로 상승 출발했으며, 평균 베이시스 또한 큰 폭으로 상승하며 긍정적인 신호를 보임. [미국 증시 모멘텀] · 9월물 선물옵션 동시 만기 영향으로 거래량이 급증한 가운데, 옵션 시장에서 콜옵션 매수를 통한 기술주 상승 베팅이 확대되며 나스닥 지수의 상대적 우위가 두드러짐. [리스크 요인] · 미국채 10년물 금리가 5% 수준을 다시 기록하며 시장의 상단을 압박하고 있으며, S&P 500 지수 내 상승 종목 수가 제한적인 점은 시장의 전반적인 탄력 측면에서 아쉬운 부분임.