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[유틸리티] 제목: 원전 관련 대미투자 관전 포인트 작성자: 한승훈 (신한투자증권) 투자의견: 비중확대 (유지) [투자 포인트 및 실적 전망] · 대미 원전 투자 관련 MOU 발표가 지연되고 있으나, 4분기부터 12차 전기본, 베트남 닌투언 2 사업, 미국 AP1000 기자재 조달 구체화 등 주요 모멘텀이 대기 중임. · MOU 내용이 원론적 수준에 그칠 경우 단기 조정 가능성이 있으나, 이를 비중 확대의 기회로 활용할 것을 권고함. · 미국의 원전 확대가 계획 단계를 넘어 실제 프로젝트 실행 단계로 진입하고 있다는 신호가 확인될 경우 밸류체인 전반의 수혜가 기대됨. [주요 모멘텀] · 웨스팅하우스 지분 인수 및 이사회 진입이 현실화될 경우, 한국 공급망의 참여 확대와 기존 한수원-웨스팅하우스 간 지식재산권 합의 조건 재조정 등 전략적 협상 기반이 강화될 전망임. · 한국형 원전(APR1400)의 미국 내 건설 추진이 포함될 경우 미국 시장 진출이라는 측면에서 유의미한 성과가 될 것이며, 설계·주기기·EPC 등 한국 기업의 역할 범위가 구체화될수록 수주 가시성이 높아질 것임. [리스크 요인] · 웨스팅하우스 지분 인수 규모, 수익 배분 구조, 알래스카 LNG 사업 투자 여부, 원전 노형 주도권 등을 둘러싼 한미 간 이견이 존재하며, 이로 인해 MOU 발표가 순연되는 등 불확실성이 지속되고 있음. · 웨스팅하우스 지분 참여 시 이사지명권이나 중요 경영사항 동의권이 자동으로 부여되지 않으므로, 주주 간 지배구조 계약 개정 등을 통한 별도의 권리 확보가 필수적임. · 프로젝트별 구체적인 실행 로드맵이나 사업권 확보 수준이 명확하지 않을 경우 시장의 기대치에 미치지 못할 가능성이 있음.
[국내 증시/투자전략] 제목: 추석 연휴 전 변동성 확대는 비중확대 기회 작성자: 이경민 (대신증권 투자전략팀) [매크로 환경 및 시장 전망] · 9월 FOMC에서 연준이 기준금리를 25bp 인상(3.75~4.00%)하고 점도표를 통해 연내 추가 인상 가능성을 시사했으나, 이는 이미 시장에 선반영된 수준임. · 통화정책 경로가 구체화됨에 따라 최종 금리에 대한 불확실성이 제어되었으며, 장기채권 금리 또한 상대적으로 안정적인 흐름을 보임. · KOSPI는 12개월 선행 PER 5.29배로 역사적 저점권에 위치해 있어 밸류에이션 정상화에 따른 상향 여력이 충분하며, 1차 반등 목표치는 7,600선으로 제시함. [투자 전략 및 모멘텀] · 추석 연휴를 앞두고 수급이 보수적으로 전환되며 발생하는 단기 변동성은 오히려 비중확대의 기회로 활용해야 함. · 과거 10년 데이터상 추석 연휴 이후에는 대기 수급 유입으로 반등하는 경향이 뚜렷함. · AI 속도조절론으로 위축된 투자심리는 'Meta Connect 2026'을 통해 AI 확산에 대한 긍정적 기대가 형성될 경우 반도체 및 AI 관련주 회복의 계기가 될 수 있음. [주목 업종 및 리스크 요인] · 낙폭이 과도하고 실적 대비 저평가된 업종으로 IT하드웨어, 반도체, 소매(유통), 자동차, 2차전지, 전력기기 등을 주목할 필요가 있음. · 국제 유가 변동성과 미국 중간선거를 앞둔 지정학적 리스크는 여전히 매크로 변수로 작용하고 있어 지속적인 모니터링이 필요함. · 연휴 전 경계 매물 출회에 따른 단기적인 증시 부진 가능성은 리스크 요인이지만, 이를 연휴 이후 반등을 노린 매수 전략으로 대응하는 것이 유효함.
[주식/투자전략] 제목: 금요일에 미리 보는 주간 투자전략 작성자: 나정환(NH투자증권) [AI 산업 및 금리 리스크] · AI 산업 리더들의 프론티어 모델 개발 속도 조절 주장으로 인해 AI 인프라 투자 수요 약화 우려가 제기되며 반도체 등 관련주 투자심리에 부정적 영향 발생 · 미국 8월 근원 CPI가 예상치를 상회하고 중동 리스크로 인한 국제유가 상승이 겹치며 연준의 금리 인상 우려가 확대되었고, 실제 9월 FOMC에서 금리 인상이 단행됨 [시장 전망 및 투자 전략] · KOSPI 12개월 선행 PER은 5.5배로 역대 최저 수준이며, 실적에 대한 의구심이 주가를 누르고 있으나 상향 추세는 유지 중 · 미-중 정상회담(24일 예정)에서 AI 의제와 대중 반도체 통제 논의가 국내 반도체 산업에 우호적인 방향으로 구체화될 경우 주가 회복 탄력이 커질 것으로 전망 · 유가 하락으로 인한 미 장기금리 되돌림과 AI 기업 실적 확인이 주가 박스권 상단을 높이는 핵심 변수가 될 것 [파생상품 및 수급 동향] · 외국인은 9월 만기 이후 현물과 선물을 동시에 순매도하며 단기 하락 베팅을 진행했으나, 주 후반 선물 순매수 전환 및 미결제약정 증가 정지는 되돌림의 초입으로 판단됨 · 얇아진 선물 시장 포지션은 변동성을 확대할 수 있는 조건이나, 미-중 정상회담 결과에 따라 숏커버 유입 시 반등 탄력이 강화될 가능성 존재
[방위산업] 제목: UAE와의 $350억 방산 협력이 시작되었다. 작성자: 백종민 (유안타증권) 투자의견: 매수 (한화에어로스페이스, LIG디펜스앤에어로스페이스, 한화시스템) 목표주가: 1,480,000원(한화에어로스페이스), 1,050,000원(LIG디펜스앤에어로스페이스), 136,000원(한화시스템) [UAE 통합 방공망 구축 추진] · 한화시스템은 UAE 국영 방산 연합체인 EDGE 그룹과 통합 방공 시스템 구축을 위한 주요 조건 합의서(Term Sheet)를 체결함. · 이번 협력에는 L-SAM(장거리 지대공 미사일) 신규 도입, 천궁-II(중거리 지대공 미사일) 추가 도입, 천무 다연장 로켓 시스템 등이 포함되며, 향후 JV 설립 및 현지 생산 등 사업 운영 전반에 걸친 협력이 논의될 예정임. [방산 협력의 확장과 K-방산 위상 강화] · 연초 이후 지연되었던 350억 달러 규모의 방산 협력이 재개되었으며, 단순 무기 수출을 넘어 대드론 방어체계(C-UAS), 레이더망 통합, 원점 타격 수단, 중장기 MRO(유지·보수·정비)까지 사업 범위가 대폭 확장됨. · UAE의 국가 산업 발전 전략인 'Operation 300bn'과 연계된 강력한 정책 지원이 뒷받침될 예정이며, 이는 양국이 방위산업 전반을 공유하는 동반자 관계로 격상되었음을 의미함. [중장기 성장성 중심의 접근 권고] · 사업 범위가 확장됨에 따라 양산까지의 리드 타임이 길어지면서 주가 측면에서는 단기 이벤트로 소화되는 경향이 있으나, 이는 K-방산의 위상이 높아졌음을 방증함. · 단기적인 EPS(주당순이익) 관점보다는 중장기적인 성장성을 반영한 멀티플 확장 관점에서 접근할 것을 권고함.
[리브스메드/의료기기/복강경 수술도구] 제목: 좋은 기업 주가가 바닥에 왔다 작성자: 오병용 (한양증권) [복강경 수술도구 시장의 압도적 1위] · 리브스메드는 관절이 장착된 복강경 수술도구 '아티센셜'을 통해 로봇수술의 정밀함과 복강경의 촉감을 동시에 구현하며 시장 점유율을 확대 중임. · 아티센셜은 일반 복강경 수술도구 중 유일하게 별도산정 수가를 확보하여 의사들의 구매비용 부담을 낮췄으며, 현재 국내 261개 병원에서 사용되는 등 경쟁 제품이 없는 독보적인 경쟁력을 보유함. [신제품 '아티씰' 및 수술로봇 'Stark' 모멘텀] · 혈관봉합기 신제품 '아티씰'은 전 세계 유일의 관절형 제품으로, 업그레이드된 버전이 10월부터 매출에 본격 반영되며 4분기부터 큰 폭의 실적 성장이 기대됨. · 독자적인 평행형 관절 기술을 적용한 수술로봇 'Stark'는 8월 식약처 품목허가를 신청하여 4분기 승인을 목표로 하고 있으며, 기존 수술로봇 대비 하드웨어적 진보를 이뤄내 향후 다빈치의 대항마로 성장할 가능성이 높음. [주가 조정의 원인과 투자 기회] · 최근 주가 하락은 2분기 일회성 비용 발생과 더불어 비상장 벤처투자 오버행 물량 및 외국인 매도세가 겹친 수급 이슈에 기인함. · 현재 벤처 오버행은 마무리 단계에 진입했고 외국인 지분율도 낮아진 상태로, 공모가 대비 크게 하락한 현 주가는 압도적 경쟁력을 가진 1등 기업을 저가에 매수할 수 있는 기회로 판단됨.
[지주회사] 두산 제목: 광(光)속 성장과 증설 작성자: 김수현 (DS투자증권) 투자의견: 매수 목표주가: 2,750,000원(상향) [광모듈 시장 성장에 따른 매출 급증] · 상반기 광트랜시버향 CCL 매출액이 전년 대비 10배 이상 증가한 약 800억 원을 기록한 데 이어, 하반기에는 약 2,200억 원의 매출이 기대됨. · 400G에서 800G, 1.6T로의 스펙 상향에 따라 초저손실 등급 CCL이 필수가 되면서 가격 상승이 동반되고 있으며, 광모듈 비중 확대에 힘입어 2026년 전자BG CCL의 전체 ASP는 2025년 대비 15~20% 상승할 전망임. [대규모 증설을 통한 미래 성장 동력 확보] · AI 가속기 네트워크 보드, 광모듈 및 향후 ASIC 수요 대응을 위해 국내 4,210억 원, 중국 창수 법인 5,474억 원 등 총 9,684억 원 규모의 대규모 투자를 결정함. · 2028~2029년 가동을 목표로 하며, 올해 초 발표한 태국 증설분을 포함해 총 35개 라인이 추가될 예정임. 이는 올해 매출의 1.6배 수준인 약 4.2조 원의 연간 매출을 추가할 수 있는 규모로, 사실상 전자BG 사업 하나를 더 만드는 수준의 공격적인 증설임. [주주환원 정책 강화 및 기업가치 제고] · 시가 약 3조 원 규모의 자사주 전량 소각을 결정하며 지주회사 중 가장 적극적인 주주환원 및 밸류업 의지를 입증함. · 자체 순현금 전환과 전자BG의 이익 추정치 상향을 반영하여 목표주가를 기존 240만 원에서 275만 원으로 상향 조정함.
